Währungen

Trump legt bei Kritik an Fed nach

Der US Präsident legt immer wieder in seinen Sticheleien gegenüber der Fed nach. Abgesehen davon, dass sie nicht wisse, was sie tue, twittert er, dass sie sich wie ein „trotziges Kind“ verhalte, indem sie nicht die Zinsen senke, wenn es jetzt nötig sei. Manch einer wünscht sich wahrscheinlich, dass die Fed mit einem gepfefferten „jetzt erst recht nicht“ reagiert – beispielsweise, indem Fed Chair...

Weiterlesen

Droht der Schwexit?

Wir analysieren die Auswirkungen des Streits zwischen EU und Schweiz über das Rahmenabkommen zur Regelung des Binnenmarkt-Zugangs. Für den Franken dürften die Risiken begrenzt bleiben.

Worum geht es?

Seit die Schweizer sich 1992 gegen eine Teilnahme am Europäischen Wirtschaftsraum aussprachen, wursteln sich die Eidgenossen durch die Beziehungen zur Europäischen Union. Mit einer unübersehbaren Fülle...

Weiterlesen

Dollar-Schwäche – warum erst jetzt?

USD: Die Fed-Entscheidung letzte Woche hat deutliche USD-Schwäche ausgelöst. Dass eine Fed, die auf Zinssenkungen umschwenkt, Grund genug für USD-Schwäche ist, bedarf keiner Erläuterung. Was ich nicht nachvollziehen kann, ist: Die Erwartungen an den Fed-Leitzins fallen seit Herbst 2018 nahezu wie an der Linie gezogen. Aus Sicht des Fed-Funds-Marktes war die Fed-Kommunikation der letzten Woche...

Weiterlesen

Nach der EZB- und Fed-Kommunikation

USD: So, jetzt haben wir’s hinter uns: Sowohl die EZB (am Dienstag) als auch die Fed (am Mittwoch) haben unmissverständlich deutlich gemacht, dass es schon bald in Richtung expansiver Geldpolitik geht. Und der Netto-Effekt war positiv für EUR-USD. Genau das ist der Mechanismus, auf den ich seit Langem setzte: Die Fed kann mehr tun. Schlicht und einfach, weil sie weiter von der Zinsuntergrenze...

Weiterlesen

Fed verliert die Geduld

USD: Die Fed hat es der EZB gleichgetan. Sie hat dem Markt das gegeben, was er wollte: Eindeutige Signale für eine baldige Zinssenkung. Neben dem berühmten “Dot-Plot”, der die Zinserwartungen der einzelnen FOMC-Mitglieder zeigt, die nun deutlich niedriger liegen als zuvor, war die Tatsache, dass die Fed ihren Wortlaut in Bezug auf den Zinsausblick änderte, ein ausschlaggebender Hinweis auf einen...

Weiterlesen